中博策略 15%汽车关税敲定，德国车企进入“比惨时代”？

　　德系车“三巨头”交出了惨淡的半年报后中博策略，苦日子似乎还远未到头。

　　财报显示，今年上半年奔驰净利润同比暴跌一半以上，公司CEO直言“现在比以往任何时候都更艰巨”。大众上半年税后利润同比大减38.3%，半年内更三度下调全年业绩预期。宝马算是德系“三巨头”里受“轻伤”的，但上半年税后净利也同比下滑29%。

　　至于为何落入如此艰难处境，关税问题俨然成为各大车企的众矢之的。据新华社援引媒体报道，受美国关税政策等因素影响，德国三大汽车制造商今年的现金流或将合计减少约100亿欧元。

　　尽管美欧在7月底达成贸易协议，宣布欧盟输美汽车关税下调至15%，但当地时间8月7日，德国汽车工业协会（VDA）发布声明称，当前美国对欧洲汽车仍在以27.5%征税。

　　销量和营收承压，是关税冲击最直观的表现，但其对德国汽车业的重挫远不止于利润表——算短期账，为了应对关税不得不做的供应链重组，是车企平白无故要付出的额外成本；算长期账，车企一旦屈服于美国压力，将汽车产线从欧洲迁往美国，随之而来的产业外流、工人就业都是问题。

　　“沙子进入变速箱”

　　据央视新闻报道，7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。其中，欧盟出口美国的汽车关税也从27.5%降至15%。

　　对此，欧洲汽车制造商协会（ACEA）在一份声明中表示，这份协议缓解了“近几个月来围绕跨大西洋贸易关系的强烈不确定性”，“原则上”欢迎该协议。但是，15%的汽车关税，仍然远高于特朗普重回白宫前的2.5%，因而ACEA也抨击美国关税将“继续对欧盟的工业产生负面影响”。

　　德国则身处美欧汽车关税风暴的中心。每年欧盟对美的汽车出口里，德系车常年居于首位。美国也是德国汽车的第一大出口市场，据德国联邦统计局2024年的数据显示，美国占德国汽车出口总量的13.1%，明显高于英国（11.3%）和法国（7.4%）。

　　虽然美欧达成协议，避免特朗普政府此前威胁的30%关税这一最坏结果，但是有媒体形容美国加税对德国汽车行业来说就像“沙子进入了变速箱”。

　　一方面，15%的税率中博策略，对德国汽车业来说尚且称不上致命打击。资深汽车行业分析师谢安康告诉记者，去年，美国进口了约801万辆汽车，其中德国车只有约44.7万辆，占比不到6%，远低于墨西哥、韩国、日本和加拿大。但如果看贸易额，美国去年进口价值2433亿美元的汽车，德国车的进口额就达到248亿美元，所占比重超过10%，反映出德国出口美国还是以中高端车型为主。

　　“德国出口至美国的汽车里，以豪华车居多，单价普遍偏高，豪华车的利润空间本来就大，所以15%的关税还在可接受范围之内。”对外经济贸易大学教授、德国柏林自由大学现代中国学院客座研究员史世伟向21世纪经济报道记者说道。

　　同时，不少德系车企的海外布局，也为抵挡关税风暴提供了一点缓冲。盖世汽车研究院分析师陈玮玮向21世纪经济报道记者表示，大型SUV的主要消费市场在美国，而不是欧洲，所以不少德系车企已经将这个车型的生产放到了美国。便宜的车型也基本在北美生产，大众在美国的销量约有90%是北美本土生产的。所以，欧洲出口到美国的基本都是豪华车，利润空间足够大，美国对欧盟15%的汽车关税不算重大打击。

　　但另一方面，几乎各家德系车企都要吞下关税的苦果，只是程度轻重有别。

　　压力最大的，当属没有美国工厂的奥迪、保时捷。不久前，奥迪全面下调全年营收预期，利润率也下修了2个百分点。Warburg Research分析师Fabio Hoelscher就指出，若15%关税成为常态，奥迪将处于竞争劣势，因为其主要对手在美国拥有更多的在地生产基地。原本奥迪在墨西哥设有工厂，主要利用美加墨协定的税率优惠向美国出口，但现在美国“一视同仁”对墨西哥加征25%的汽车关税，奥迪还是难逃关税重负。

　　大众旗下的另一大豪车品牌保时捷，在美销售的车全都是德国制造，自然也要背负巨额关税账单——上半年，保时捷因关税额外支出约4亿欧元，净利润同比跳水66.6%。

　　奔驰已经在美国阿拉巴马州设有工厂，在美销售的近一半汽车都能实现本土组装。

　　宝马是德系“三巨头”里在美本土化程度最高的，其在美国南卡罗莱纳州的斯帕坦堡工厂，是宝马在全球最大的生产基地之一，不仅稳定支撑宝马在美国的销售订单，还有约一半的汽车从美国工厂运往全球120多个国家。所以，特朗普不时对欧盟挥舞关税大棒，宝马表现出来的态度都不慌不忙，还是德国车企里为数不多没有下调全年营收预期的。

　　不过，在美设厂也不意味着能从关税漩涡中全身而退，这些车企要承受的是另一种风险。

　　美国制造的烦恼

　　在美国政府的关税威胁下，不少德系车企都透露出计划扩大在美投资、新建工厂和产线的消息。

　　据中新网5月底报道，奔驰此前表示，将从2027年开始在美国阿拉巴马州工厂生产GLC SUV；宝马正在考虑增加其美国斯帕坦堡工厂的班次；大众旗下的奥迪计划在美国生产部分车型。

　　史世伟向记者分析，德国车企面对关税，最直接的应对策略就是加大对美国的直接投资。宝马、大众等车企在美的制造基地已经比较成熟了，扩大产线的问题不大，但是奥迪等车企要在美国新建工厂，则至少要耗费几年时间。届时美国政府换届可能会有一定的政策不确定性，但加快制造业回流、促进美国再工业化，基本成为美国政界的共识。所以总体而言，推动制造业回流美国的大趋势预计不会有太大变化。

　　然而，押注美国、把生产转向大西洋的彼岸，也还是要付出一定代价。

　　首先是进口零部件的关税负担。谢安康指出，美国汽车生产大量依赖进口零部件，但特朗普政府对全球钢铝产品加征50%的关税，对全球加征25%的汽车零部件关税，已经大幅推高美国制造的成本。

　　据央视新闻援引美国汽车研究中心数据，美国对外加征25%的零部件关税政策，将导致所有美国汽车制造商的成本增加1077亿美元。

　　其次，打上美国制造的汽车出口到其他国家，也有可能遭遇关税的门槛。奔驰在阿拉巴马州塔斯卡卢萨工厂生产的汽车，约有三分之二出口到国外。今年以来，中国市场占奔驰全球销售额的三分之一左右，部分汽车正来自于美国工厂，但是中美关税不确定性，也给奔驰的对华出口覆上阴影。

　　从德国视角看，车企在被迫增加在美投资和生产的另一面，则是收缩欧洲本土的产能。去年以来，大众、采埃孚、博世等德国车企和零部件巨头已经纷纷宣布关闭德国部分工厂、挥动裁员大刀。这一进程可能还会加快。近几个月，奥迪宣布，确认将于2029年前在德国裁减约7500个工作岗位，以降低成本并提高竞争力。大众集团此前宣布计划在德国裁员3.5万人，保时捷计划裁减1900个岗位，奔驰则计划在2027年前削减数千个工作岗位。

　　德国汽车研究中心的主管Ferdinand Dudenhoeffer认为，已经面临艰巨挑战的欧洲汽车工厂“将不得不减产”，仅在德国，就可能影响多达7万个工作岗位。

　　在此之外，德国车企的电动化转型步伐，也有可能会被美国的关税政策所打乱。“德国车企应对关税的另一重策略，就是加快新车型的研发，毕竟要涨价转移关税成本，最能让消费者接受的方式还是推出新车型。但特朗普政府力推传统能源，取消了大量电动汽车补贴，美国市场预计还是燃油车的天下。德国车企要争取美国消费者，则必然要在传统燃油车领域继续发力，改进发动机性能、碳排量等，这是德国车的传统优势。但无形之中，进一步向燃油车倾斜研发，也会让德国车企的新能源转型之路更加漫长，在和中国电动车的竞争中更为被动。”史世伟指出。

　　（应受访者要求中博策略，文中谢安康为化名。）

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